BANYU POS JAKARTA. Industri keuangan nonbank perlu mencermati potensi dampak perubahan klasifikasi pasar saham Indonesia yang diusulkan Morgan Stanley Capital International (MSCI). Kebijakan tersebut berisiko meningkatkan volatilitas pasar, memengaruhi nilai investasi, hingga menekan pendapatan sejumlah subsektor keuangan nonbank.
Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Nafan Aji Gusta menilai, dampak usulan penurunan klasifikasi Indonesia dari Emerging Market menjadi Standalone Market dapat dirasakan oleh sejumlah sektor, mulai dari industri perasuransian, dana pensiun, perusahaan pembiayaan, perusahaan sekuritas, hingga manajer investasi.
Meski tidak berdampak secara langsung terhadap seluruh lini bisnis, usulan tersebut berpotensi meningkatkan ketidakpastian pasar, memperbesar risiko berlanjutnya arus keluar dana investor asing, serta mendorong volatilitas Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).
“Namun, besarnya dampak akan berbeda pada setiap subsektor, bergantung pada eksposur terhadap instrumen pasar modal, struktur pendanaan, serta sensitivitas bisnis terhadap pergerakan harga saham dan obligasi,” ujarnya kepada Kontan, Jumat (16/10/2026).
Penyaluran Pembiayaan Multifinance Masih Tumbuh hingga Kuartal III-2026
Selain berpotensi memengaruhi sentimen pasar, usulan MSCI juga dapat memberikan tekanan terhadap portofolio investasi perusahaan keuangan nonbank. Risiko ini terutama muncul apabila perubahan klasifikasi mendorong investor global menyesuaikan alokasi portofolio mereka terhadap aset Indonesia.
Menurut Nafan, perusahaan asuransi, dana pensiun, dan manajer investasi yang memiliki eksposur signifikan terhadap saham domestik berpotensi mengalami penurunan nilai wajar portofolio apabila terjadi koreksi harga saham.
Menghadapi kondisi tersebut, pelaku industri perlu menyiapkan strategi untuk mengantisipasi volatilitas pasar. Langkah yang dapat ditempuh antara lain memperkuat prinsip kehati-hatian, melakukan diversifikasi aset, serta mengevaluasi strategi investasi dengan mempertimbangkan profil risiko dan kewajiban jangka panjang.
Kendati demikian, dampak terhadap investasi tidak selalu negatif. Instrumen pendapatan tetap, deposito, maupun aset alternatif lainnya dapat menjadi pilihan diversifikasi. Namun, keputusan investasi tetap perlu mempertimbangkan valuasi, tingkat imbal hasil atau yield, serta kondisi likuiditas masing-masing instrumen.
Dampak Usulan MSCI terhadap Kinerja Keuangan Nonbank
Di luar portofolio investasi, perubahan sentimen pasar juga berpotensi memengaruhi kinerja operasional perusahaan keuangan nonbank. Besarnya dampak akan bergantung pada karakteristik bisnis dan tingkat ketergantungan masing-masing subsektor terhadap aktivitas pasar modal maupun kondisi perekonomian.
Bagi perusahaan pembiayaan, penurunan kepercayaan konsumen dan perlambatan aktivitas ekonomi berpotensi menghambat pertumbuhan pembiayaan serta memengaruhi kualitas aset.
Sementara itu, perusahaan sekuritas dan manajer investasi berisiko menghadapi tekanan pendapatan apabila aktivitas transaksi di pasar modal dan pengelolaan dana mengalami pelemahan.
Bank Victoria Siapkan Dana Rp 154,22 Miliar untuk Lunasi Obligasi Subordinasi
Pada industri perasuransian dan dana pensiun, koreksi pasar saham dapat menekan hasil investasi serta meningkatkan volatilitas laba. Meski demikian, tingkat dampaknya akan bergantung pada komposisi portofolio dan metode pengukuran akuntansi yang digunakan oleh masing-masing perusahaan.
Nafan menegaskan, usulan penurunan klasifikasi Indonesia oleh MSCI masih berupa risiko yang perlu diantisipasi, bukan kepastian bahwa seluruh subsektor keuangan nonbank akan mengalami penurunan kinerja.
“Perlu digarisbawahi bahwa penurunan klasifikasi MSCI masih merupakan risiko yang perlu diantisipasi, bukan kepastian bahwa seluruh subsektor keuangan nonbank akan mengalami penurunan kinerja,” katanya.
Dalam jangka menengah, penguatan transparansi, tata kelola, likuiditas, dan kredibilitas pasar modal Indonesia menjadi faktor penting untuk memulihkan kepercayaan investor. Upaya tersebut juga diperlukan untuk menjaga daya tarik pasar keuangan domestik dan mendukung prospek industri keuangan nasional.
