The Fed Tahan Suku Bunga: Pasar Saham dan Kripto Kian Tertekan

JAKARTA — Pelaku pasar kini tengah menyoroti kebijakan moneter Amerika Serikat, menyusul proyeksi bahwa Bank Sentral AS (The Fed) akan mempertahankan suku bunga tinggi dalam jangka waktu yang lebih lama. Kondisi ini diprediksi akan menciptakan tantangan signifikan bagi pergerakan pasar saham global maupun aset kripto.

Keyakinan pasar mengenai kebijakan suku bunga yang tetap tinggi berakar dari rilis data inflasi AS terbaru. Indikator inflasi favorit The Fed, yaitu Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index, dilaporkan meningkat 3,8% secara tahunan pada April 2026, melonjak dibandingkan bulan sebelumnya yang berada di angka 3,5%. Selain itu, Core PCE—yang mengecualikan komponen makanan dan energi—juga mencatatkan kenaikan ke level 3,3%, yang merupakan salah satu posisi tertinggi dalam hampir tiga tahun terakhir.

Analis Reku, Fahmi Almuttaqin, menyatakan bahwa data tersebut secara langsung memicu guncangan pada sentimen investor global. Menurutnya, harapan pelaku pasar mengenai pemangkasan suku bunga The Fed kini semakin memudar seiring dengan tren kenaikan imbal hasil atau yield obligasi pemerintah AS.

“Inflasi yang persisten, dinamika geopolitik di Timur Tengah, serta dampak tarif perdagangan baru dari AS mulai menciptakan tekanan besar terhadap aset-aset berisiko, termasuk saham sektor teknologi dan pasar kripto,” ujar Fahmi dalam pernyataan tertulisnya, Sabtu (30/5/2026).

Di pasar saham AS, sektor teknologi berbasis kecerdasan buatan (AI) memang masih menjadi primadona. Investasi besar pada pengembangan AI, pembangunan infrastruktur digital, hingga ekspansi korporasi raksasa teknologi tetap menjadi motor penggerak ekonomi Negeri Paman Sam. Namun, tingginya biaya modal mulai memberikan tekanan nyata pada saham-saham bertumbuh (growth stocks) yang selama dua tahun terakhir mendominasi performa Wall Street.

Saham berbasis AI seperti NVIDIA, Microsoft, dan Palantir Technologies memang masih menjadi pusat perhatian. Kendati demikian, kenaikan yield Treasury AS mulai memicu pergeseran dana investor ke sektor yang lebih defensif. Di sisi lain, saham sektor kendaraan listrik, seperti Tesla, mulai menghadapi tantangan akibat perlambatan konsumsi dan tingginya biaya pinjaman. Fenomena ini juga berdampak pada perusahaan dengan tingkat leverage tinggi yang kini menghadapi kesulitan dalam pembiayaan kembali utang (refinancing).

Lebih lanjut, Fahmi menyoroti spekulasi penawaran saham perdana atau IPO SpaceX yang terus menguat di Wall Street. Valuasi SpaceX yang melambung di pasar privat mencerminkan besarnya ambisi investor global dalam memburu sektor-sektor strategis seperti teknologi AI, satelit, pertahanan, hingga infrastruktur luar angkasa.

“Jika IPO SpaceX terealisasi dalam beberapa pekan mendatang, ini berpotensi menjadi salah satu IPO terbesar dalam sejarah pasar modal modern. Langkah ini dikhawatirkan dapat menyedot likuiditas dalam jumlah besar dari sektor teknologi lainnya untuk sementara waktu,” jelas Fahmi.

Menghadapi fase yang sangat sensitif terhadap rilis data ekonomi AS, Fahmi memaparkan dua skenario utama yang akan menentukan arah pasar ke depan. Pertama, jika inflasi tetap tinggi dan The Fed konsisten dengan kebijakan hawkish, pasar saham dan kripto berisiko mengalami koreksi lanjutan akibat tekanan likuiditas global. Sebaliknya, apabila inflasi mulai melandai dalam beberapa bulan ke depan, pasar berpeluang memasuki fase ekspansi baru yang didukung oleh kombinasi pertumbuhan sektor AI, adopsi kripto oleh institusi, serta ekspektasi pelonggaran moneter.

Bagi investor di Indonesia, kondisi ini menjadi pengingat bahwa pasar global kini semakin terhubung erat. Pergerakan nilai tukar rupiah, yield obligasi AS, data inflasi Amerika, kinerja saham teknologi Wall Street, hingga fluktuasi harga Bitcoin kini berada dalam satu ekosistem makro yang saling memengaruhi.

“Dalam situasi seperti ini, disiplin dalam manajemen risiko dan kemampuan membaca perubahan arus likuiditas global jauh lebih krusial daripada sekadar mengikuti tren pasar jangka pendek,” pungkas Fahmi.

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan sebagai ajakan untuk membeli atau menjual instrumen investasi tertentu. Keputusan investasi sepenuhnya merupakan tanggung jawab pribadi pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.