PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk (berkode saham GIAA) merencanakan aksi korporasi melalui penerbitan saham baru. Langkah ini dilakukan lewat penambahan modal dengan memberikan hak memesan efek terlebih dahulu (PMHMETD) atau yang dikenal sebagai rights issue tahap III. Melalui penawaran umum terbatas ini, maskapai penerbangan nasional tersebut membidik perolehan dana segar maupun penyertaan modal dengan nilai total ditargetkan mencapai sebanyak-banyaknya Rp 6,2 triliun. Aksi strategis ini dirancang untuk mengokohkan struktur permodalan sekaligus menata ulang portofolio bisnis grup demi mendukung keberlanjutan usaha perseroan.
Dalam rencana yang disiapkan, perseroan menetapkan kisaran harga pelaksanaan (exercise price) untuk rights issue tahap III ini berada pada rentang Rp 58 hingga Rp 68 per lembar saham. Seiring dengan penambahan unit saham baru dalam jumlah besar tersebut, pemegang saham eksisting yang memilih untuk tidak mengeksekusi haknya akan menghadapi konsekuensi berupa potensi dilusi kepemilikan saham. Berdasarkan perhitungan resmi, potensi dilusi maksimal yang dapat dialami oleh pemegang saham lama mencapai hingga 37,92% akibat dari aksi korporasi tersebut.
Berdasarkan keterbukaan informasi yang dirilis oleh manajemen Garuda Indonesia, instrumen saham baru yang diterbitkan dalam aksi PMHMETD kali ini merupakan saham Seri E dengan nilai nominal sebesar Rp 25 per saham. Sementara itu, rincian mengenai rasio konversi atau jumlah hak yang akan diterima oleh setiap pemegang saham lama akan disampaikan secara resmi setelah harga pelaksanaan final ditetapkan oleh pihak perseroan.
Jadwal periode perdagangan serta pelaksanaan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD) direncanakan berlangsung mulai tanggal 29 Desember 2026 hingga berakhir pada 7 Januari 2027. Pada saat yang sama, pencatatan (listing) atas saham baru hasil perolehan HMETD di Bursa Efek Indonesia (BEI) dijadwalkan pada tanggal 29 Desember 2026. Seluruh saham Seri E baru yang diterbitkan dan dicatatkan di BEI ini akan memiliki hak yang setara (pari passu) dengan saham Seri B, Seri C, dan Seri D yang telah disetor penuh. Hak-hak tersebut mencakup hak suara penuh dalam Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS), hak atas pembagian dividen, pembagian saham bonus, serta hak memesan efek terlebih dahulu pada aksi korporasi berikutnya.
Garuda Indonesia akan mengalokasikan seluruh dana hasil rights issue, setelah dikurangi dengan biaya-biaya emisi, untuk dua keperluan utama perseroan. Keperluan utama yang pertama adalah melakukan pengambilalihan aset ekuitas secara signifikan, yaitu akuisisi atas 82,1 miliar lembar saham Seri B milik PT Garuda Maintenance Facility Aero Asia Tbk (GMFI). Transaksi pengambilalihan saham GMFI ini dilakukan melalui skema penyertaan modal selain uang atau inbreng dari Danantara Asset Management (DAM) kepada perseroan.
Jumlah 82,1 miliar saham Seri B GMFI yang menjadi objek dalam transaksi inbreng tersebut merepresentasikan porsi kepemilikan sebesar 65,77% dari seluruh modal yang telah ditempatkan dan disetor penuh dalam GMFI. Lewat transaksi pengambilalihan aset ini, Garuda Indonesia berharap dapat memperkuat tingkat pengendalian operasional serta kepentingan ekonominya terhadap kinerja operasional maupun nilai komersial dari GMFI secara komprehensif.
Manajemen perseroan menilai bahwa pengambilalihan saham mayoritas GMFI ini akan meningkatkan sinergi bisnis antara kegiatan operasional penerbangan utama yang dijalankan Garuda Indonesia dengan layanan pemeliharaan, perbaikan, dan perawatan pesawat atau maintenance, repair, and overhaul (MRO) yang dikelola oleh GMFI. Sinergi ini ditujukan untuk menciptakan efisiensi teknis, optimalisasi perawatan armada, serta integrasi standar keselamatan maskapai secara lebih padu.
Adapun untuk keperluan utama yang kedua, sisa dana hasil rights issue—khususnya penggunaan dana tunai dari pemegang saham yang melaksanakan HMETD—akan dimanfaatkan langsung untuk mendukung program transformasi perusahaan. Penggunaan dana tunai tersebut disiapkan untuk membiayai beberapa program perbaikan armada dan operasional, seperti peremajaan kabin pesawat (cabin refreshment), penyediaan fasilitas konektivitas dalam penerbangan (inflight connectivity), peningkatan kualitas ruang tunggu pelanggan (lounge enhancement), hingga pekerjaan pengecatan ulang armada pesawat (aircraft painting).
Rangkaian program penyegaran ini dirancang untuk mendongkrak efisiensi operasional harian, mempertinggi mutu produk dan standar layanan penerbangan, serta meningkatkan tingkat kesiapan armada (fleet readiness) perseroan. Kesiapan armada yang optimal dipandang sangat krusial guna merespons dinamika industri aviasi dan memperkuat daya saing maskapai di pasar nasional maupun internasional.
Rencana pengalihan saham GMFI ini merupakan bagian dari tindak lanjut pelaksanaan Fase I serta realisasi dari Fase II dan Fase III Rancangan Restrukturisasi Penyehatan Garuda Indonesia periode 2025-2029. Rancangan pemulihan perseroan ini telah mengantongi persetujuan resmi dari Menteri Badan Usaha Milik Negara (BUMN) melalui surat Keputusan Nomor S-373/MBU/06/2025 yang diterbitkan pada tanggal 23 Juni 2025.
Ditinjau dari rangkaian transaksi sebelumnya, Angkasa Pura Indonesia (API) atau InJourney Airports telah melakukan penambahan modal pada GMFI melalui skema inbreng berupa penyertaan hak atas lahan yang berlokasi di area Bandara Internasional Soekarno-Hatta. Dari transaksi penyertaan aset tanah tersebut, API menguasai kepemilikan atas 82,1 miliar saham Seri B GMFI atau setara dengan 65,77% dari total modal disetor perusahaan MRO tersebut.
Dalam perkembangan transaksi terbaru, saham GMFI milik API tersebut dialihkan kepada entitas induknya, yaitu PT Aviasi Pariwisata Indonesia (Persero) atau InJourney. Selanjutnya, saham tersebut disetorkan kembali kepada Garuda Indonesia melalui penerbitan sebanyak-banyaknya 226,59 miliar saham Seri E GIAA kepada Danantara Asset Management (DAM). Penentuan nilai penyertaan saham GMFI tersebut mengacu pada hasil penilaian independen dari Kantor Jasa Penilai Publik (KJPP) Areyanti, Zaenab, dan Rekan dengan nilai wajar yang ditetapkan sebesar Rp 5,66 triliun per tanggal 30 September 2026.
Manajemen Garuda Indonesia menyatakan bahwa transaksi ini akan membawa dampak positif dengan mendongkrak kepentingan ekonomi (economic interest) perseroan atas GMFI sebesar 65,77%. Seiring dengan naiknya kepemilikan tersebut, bagian laba bersih GMFI yang menjadi hak perseroan akan bertambah, yang secara langsung berdampak pada porsi kepentingan nonpengendali (non-controlling interest) dalam laporan keuangan perusahaan.
Perseroan juga mengonfirmasi bahwa pelaksanaan transaksi ini tidak menyebabkan perubahan pada total pendapatan maupun angka laba atau rugi konsolidasian Garuda Indonesia pada tanggal proforma. Hal ini dikarenakan laporan keuangan GMFI pada dasarnya sudah terkonsolidasi secara penuh ke dalam laporan keuangan konsolidasian perseroan sebelum transaksi inbreng saham ini dijalankan.
