Bursa Efek Indonesia (BEI) secara resmi menetapkan sebanyak 383 saham dari perusahaan tercatat ke dalam daftar kategori kepemilikan terkonsentrasi tinggi atau High Shareholding Concentration (HSC). Langkah penetapan ini mencakup berbagai emiten yang memiliki keterkaitan atau terafiliasi dengan kelompok-kelompok usaha konglomerasi besar di Indonesia, mulai dari Grup Salim, Sinar Mas, Barito, Mayapada, Djarum, Lippo, hingga Tancorp. Kebijakan pembaruan ini menjadi perhatian penting bagi para pelaku pasar modal dan investor institusi maupun ritel.
Dalam skema penyesuaian regulasi terbaru ini, saham-saham yang teridentifikasi masuk ke dalam daftar HSC akan dikecualikan secara bertahap dari penghitungan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Penyesuaian metodologi evaluasi terhadap tingkat konsentrasi kepemilikan saham tersebut ditetapkan berlaku efektif mulai Jumat, 13 November 2026. Langkah ini dilakukan setelah pihak bursa melakukan pembaruan menyeluruh terhadap metodologi penilaian konsentrasi kepemilikan saham emiten.
Direktur Utama Bursa Efek Indonesia, Jeffrey Hendrik, memberikan penjelasan resmi terkait latar belakang kebijakan tersebut. Menurut penjelasan beliau, emiten yang memiliki tingkat konsentrasi kepemilikan saham tinggi cenderung memiliki kerentanan yang jauh lebih besar terhadap fluktuasi harga saham di pasar reguler. Kerentanan ini terutama terjadi ketika para investor melakukan transaksi jual atau beli dalam volume yang signifikan. Kondisi fluktuasi harga yang tinggi tersebut berpotensi menimbulkan risiko tracking error bagi investor pasif serta manajer investasi yang mengacu pada indeks pasar sebagai acuan portofolio mereka.
Dalam metodologi penilaian yang telah diperbarui ini, BEI memperluas jangkauan dan cakupan evaluasi terhadap seluruh emiten yang tercatat di papan bursa. Pihak otoritas bursa tidak lagi menerapkan batas minimum kapitalisasi pasar sebesar Rp5 triliun maupun parameter Price Impact Ratio (PIR) yang sebelumnya digunakannya. Berdasarkan kriteria penilaian terbaru tersebut, suatu emiten akan dikategorikan masuk ke dalam kelompok HSC apabila akumulasi kepemilikan oleh 10 pemegang saham utama atau kurang—baik melalui instrumen saham tanpa warkat (scripless) maupun saham dengan warkat (scrip)—telah mencapai sekurang-kurangnya 92,5% dari total seluruh saham yang diterbitkan oleh perusahaan.
Berdasarkan penelusuran mendalam terhadap daftar resmi HSC yang diterbitkan oleh BEI serta struktur pemegang saham emiten terkini, ditemukan keterkaitan langsung maupun tidak langsung dari sejumlah emiten dengan nama-nama konglomerat terkemuka di tanah air. Kelompok usaha yang berada di bawah naungan Anthoni Salim, yakni Grup Salim, menjadi salah satu kelompok bisnis yang memiliki porsi cukup banyak dalam daftar HSC tersebut. Melalui berbagai jaringan rantai kepemilikan dan entitas investasinya, Grup Salim memiliki keterkaitan dengan PT Indoritel Makmur Internasional Tbk. (DNET), PT Indomobil Sukses Internasional Tbk. (IMAS), PT Bank Ina Perdana Tbk. (BINA), PT Indomobil Multi Jasa Tbk. (IMJS), PT Nippon Indosari Corpindo Tbk. (ROTI), dan PT Fast Food Indonesia Tbk. (FAST).
Rincian struktur pemegang saham per tanggal 30 September 2026 mencatat bahwa Anthoni Salim memegang kepemilikan secara langsung sebesar 25,30% saham di DNET. Melalui kepemilikan pada DNET tersebut, Grup Salim menggenggam porsi saham sebesar 37,51% pada emiten pengelola gerai Fast Food Indonesia (FAST) dan sebesar 25,77% pada produsen roti Nippon Indosari Corpindo (ROTI). Struktur penelusuran ini memperlihatkan skema hubungan kepemilikan melalui perusahaan induk pada kedua emiten sektor barang konsumen tersebut. Selain itu, emiten pengembang properti PT Pantai Indah Kapuk Dua Tbk. (PANI) juga teridentifikasi memiliki keterkaitan kepemilikan bersama antara Grup Salim dan Agung Sedayu Group yang dipimpin oleh Sugianto Kusuma atau yang dikenal dengan nama Aguan.
Sementara itu, pada emiten penyedia layanan pusat data PT DCI Indonesia Tbk. (DCII), Anthoni Salim tercatat memiliki kepemilikan saham secara langsung sebesar 11,12%. Walaupun demikian, posisi pemegang saham pengendali pada DCII tetap dipegang oleh Otto Toto Sugiri yang merupakan salah satu pendiri utama dari perusahaan tersebut.
Di sisi lain, kelompok usaha Sinar Mas Group yang didirikan oleh keluarga Widjaja juga menempatkan sejumlah emiten binaannya ke dalam daftar konsentrasi kepemilikan tinggi ini. Salah satu emiten utamanya adalah PT Dian Swastatika Sentosa Tbk. (DSSA). Berdasarkan dokumen laporan tahunan 2025, PT Sinar Mas Tunggal bertindak dan tercatat sebagai pemegang saham terbesar di DSSA dengan persentase kepemilikan mencapai 59,90%. Emiten-emiten lain yang berada dalam naungan kelompok usaha Sinar Mas yang turut terdaftar dalam kategori HSC antara lain PT Duta Pertiwi Tbk. (DUTI), PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. (SMAR), PT Golden Energy Mines Tbk. (GEMS), PT Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk. (TKIM), PT MSIG Life Insurance Indonesia Tbk. (LIFE), serta PT Ekamas Mora Republik Tbk. (MORA). Terdapat pula PT Suryamas Dutamakmur Tbk. (SMDM) yang terhubung dalam ekosistem Sinarmas Land melalui PT Bumi Serpong Damai Tbk. (BSDE).
Emiten dari Grup Barito milik konglomerat Prajogo Pangestu juga masuk dalam jajaran daftar HSC bursa. Dua emiten utama yang tercatat adalah PT Barito Renewables Energy Tbk. (BREN) dan PT Chandra Daya Investasi Tbk. (CDIA). Mengacu pada struktur pemegang saham BREN per 31 Desember 2025, PT Barito Pacific Tbk. bertindak sebagai pemegang saham pengendali utama dengan porsi pendaftaran sebesar 64,64%. Karena Barito Pacific merupakan induk usaha yang mengendalikan BREN, maka keterkaitan BREN dengan Prajogo Pangestu dapat ditelusuri melalui skema kepemilikan tidak langsung tersebut.
Adapun untuk Grup Djarum milik keluarga Hartono, terdapat tiga emiten yang tercatat masuk ke dalam kategori daftar HSC ini. Ketiga emiten tersebut meliputi PT Global Digital Niaga Tbk. (BELI), PT Solusi Tunas Pratama Tbk. (SUPR), dan PT Supra Boga Lestari Tbk. (RANC).
Kelompok bisnis Tancorp yang dipimpin oleh Hermanto Tanoko juga menunjukkan dominasi pada daftar HSC BEI melalui sejumlah emiten yang bernaung di dalamnya. Jajaran emiten Tancorp yang masuk kategori ini meliputi PT Sariguna Primatirta Tbk. (CLEO), PT Jaya Sukses Makmur Sentosa Tbk. (RISE), PT Penta Valent Tbk. (PEVE), PT Superior Prima Sukses Tbk. (BLES), PT Cahayaputra Asa Keramik Tbk. (CAKK), PT Caturkarda Depo Bangunan Tbk. (DEPO), serta PT Mega Perintis Tbk. (ZONE). Dari penelusuran struktur kepemilikan dan laporan resmi perusahaan, Hermanto Tanoko terkonfirmasi sebagai penerima manfaat akhir (ultimate beneficial owner) pada beberapa emiten seperti CLEO, RISE, CAKK, DEPO, dan PEVE. Sementara pada emiten BLES dan ZONE, hubungan kepemilikan ditelusuri melalui jaringan entitas bisnis dalam kelompok usaha Tancorp.
Konglomerat Dato’ Sri Tahir melalui bendera Mayapada Group juga terdaftar memiliki sejumlah emiten dalam kategori konsentrasi kepemilikan saham tinggi ini. Emiten-emiten tersebut di antaranya adalah PT Bank Mayapada Internasional Tbk. (MAYA), PT Sejahteraraya Anugrahjaya Tbk. (SRAJ), PT Maha Properti Indonesia Tbk. (MPRO), dan PT Sona Topas Tourism Industry Tbk. (SONA). Berdasarkan komposisi pemegang saham MPRO per 30 September 2026, Jonathan Tahir tercatat memegang 34,22% saham, sementara Dato’ Sri Tahir menguasai 10,40%. Namun, menyusul langkah pelepasan sebagian saham pada 9 November 2026, tingkat kepemilikan saham Dato’ Sri Tahir di MPRO mengalami penyesuaian menjadi 10,06%.
Selanjutnya, keluarga Riady melalui jaringan bisnis Lippo Group memiliki keterkaitan dengan beberapa emiten yang terdaftar dalam kategori HSC. Emiten-emiten tersebut meliputi PT Lippo Cikarang Tbk. (LPCK), PT Lippo General Insurance Tbk. (LPGI), PT Bank Nationalnobu Tbk. (NOBU), PT Multipolar Technology Tbk. (MLPT), PT Gowa Makassar Tourism Development Tbk. (GMTD), dan PT Siloam International Hospitals Tbk. (SILO).
Sejumlah kelompok usaha besar Indonesia lainnya juga teridentifikasi masuk dalam daftar pengawasan konsentrasi kepemilikan tinggi ini. Di antaranya adalah Grup Bayan milik Low Tuck Kwong dengan emiten PT Bayan Resources Tbk. (BYAN), PT Samindo Resources Tbk. (MYOH), dan PT Transkon Jaya Tbk. (TRJA). Kemudian Jhonlin Group milik Andi Syamsuddin Arsyad atau Haji Isam terhubung dengan PT Jhonlin Agro Raya Tbk. (JARR) dan PT Pradiksi Gunatama Tbk. (PGUN).
Grup usaha Harita Group milik keluarga Lim Hariyanto diwakili oleh emiten PT Trimegah Bangun Persada Tbk. (NCKL) dan PT Cita Mineral Investindo Tbk. (CITA). Sementara itu, kelompok usaha retail Mitra Adiperkasa (MAP) memiliki keterkaitan melalui emiten PT Mitra Adiperkasa Tbk. (MAPI) serta PT Map Boga Adiperkasa Tbk. (MAPB).
Pada emiten investasi Saratoga yang didirikan oleh Edwin Soeryadjaya dan Sandiaga Uno, entitas PT Saratoga Investama Sedaya Tbk. (SRTG) turut masuk dalam daftar HSC. Berdasarkan pembaruan data pemegang saham per 30 Oktober 2026, Edwin Soeryadjaya tercatat menggenggam porsi kepemilikan saham sebesar 36,09%, sedangkan Sandiaga Uno menguasai kepemilikan saham sebesar 21,52%.
Teridentifikasinya saham-saham yang terafiliasi dengan berbagai grup konglomerasi besar ini membuktikan bahwa tingkat konsentrasi kepemilikan saham yang tinggi tersebar luas secara lintas sektor di pasar modal Indonesia. Walaupun demikian, Bursa Efek Indonesia memberikan penegasan bahwa status atau kategori HSC tidak secara otomatis mengindikasikan bahwa kepemilikan saham sepenuhnya hanya dikuasai oleh satu konglomerat saja, dan bukan merupakan pertanda adanya bentuk pelanggaran aturan di pasar modal.
BEI menekankan kembali bahwa penerapan kriteria dan penetapan daftar HSC ini bertujuan sebagai langkah transparansi struktur kepemilikan saham kepada publik. Kebijakan untuk mengecualikan saham-saham kategori HSC ini dari formula kalkulasi IHSG dirancang guna meminimalisasi potensi volatilitas yang tidak wajar serta mencegah risiko ketidaksesuaian tolok ukur kinerja indeks bagi para investor yang mengandalkan IHSG sebagai acuan investasi utama.
Disclaimer: Pemberitaan ini disajikan semata-mata untuk tujuan informasi pasar modal dan tidak dimaksudkan sebagai ajakan, saran, atau dorongan untuk membeli atau menjual saham tertentu. Seluruh keputusan investasi berada sepenuhnya di bawah kendali dan tanggung jawab pribadi masing-masing investor. Bisnis.com beserta pihak pengelola publikasi tidak bertanggung jawab atas segala bentuk kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi yang diambil oleh pembaca.
